美国企业研究所（American Enterprise Institute）高级研究员 Desmond Lachman 近日撰文《通胀加剧，衰退迫近》（Inflation Is Surging and That Means a Recession Is Coming）称，近日发布的通胀数据表明，美国经济很可能在今年年底前遭遇硬着陆。
文章分析，这一方面是因为美联储不得不大幅收缩货币政策，另一方面，更是因为收紧发生在当前这样一个资产、房产和信贷市场都充斥着泡沫风险的时点，这让市场更难以承受货币政策向鹰派转变所带来的冲击。
当前，美国不仅面临消费通胀，还承受着不断加剧的工资通胀压力和通胀预期的攀升：美联储主席鲍威尔近期表示，美国就业市场的供求失衡已经严重到“不健康的程度”；市场对未来五年的通胀预期已升至 3.5%，远高于美联储 2%的政策目标。鉴于此，美联储现考虑将利率抬高 50 个基点（而不是此前计划的 25 个基点），同时以每月 950 亿美元的速度缩表。
回顾历史，美联储几乎从未在不引发经济衰退的前提下成功遏制通胀；这一次，Lachman 认为，上述现象表明美联储还会重蹈覆辙。他分析，美联储此次软着陆面临的最大风险是高涨的资产与房地产价格，而这种现象建立在“低利率环境会永远维持下去”的假设上，一旦美联储大幅加息，就破坏了这种假设，这会引发类似于 2008 年的泡沫破裂，进而导致美国经济陷入严重衰退。
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