目录：
1 LME铜价上涨!
2 美数据爆冷，低库存和生产恢复支持节后铜价回升
3 商品大面积飘红，低硫燃料油大涨超7%
1 LME铜价上涨!
☆ （4月29日）1号好铜升贴水：升水480元/吨～520元/吨，升贴水与前一交易日上涨110元/吨，疫情对物流的扰动尤存，供需结构发生变化，预计铜价目前偏继续维持偏强势运行。
☆ 现货铜的进口成本（4月29日）约76492元，进口盈亏为-2552元左右。
☆ 4月30日废铜精废差价为1700-2300元/吨左右，与前一交易日持平，1#光亮铜66700-67000元/吨（现金价），五一假期，考虑物流和时间因素，今日备货需求下降。
一、行情情况：
国外行情：
LME期铜收涨72美元，报9770美元/吨；
LME期铝收涨21美元，报3052美元/吨；
LME期锌收跌30美元，报4107美元/吨；
LME期铅收涨6美元，报2260美元/吨；
LME期镍收跌1206美元，报31771美元/吨；
LME期锡收涨214美元，报40259美元/吨；
LME期钴收平，报82000美元/吨。
国内行情：
沪铜收涨0.53%，最新价为73600元/吨；
沪铝收涨0.14%，最新价为20890元/吨；
沪锌收涨0.83%，最新价为27950元/吨；
沪铅收涨1.72%，最新价为15695元/吨；
沪镍收涨2.16%，最新价为232230元/吨；
沪锡收涨1.63%，最新价为330080元/吨；
不锈钢夜盘收跌0.62%，最新价为19360元/吨；
螺纹钢夜盘收涨1.64%，最新价为4910元/吨；
国际铜夜盘收涨0.68%，最新价为65600元/吨。
二、库存情况：
LME市场 单位：吨 更新：4月29日16050吨，增加5200吨 。
COMEX市场 单位：短吨 更新：4月29日 83756短吨，增加516吨。
上海库存周报 单位：吨 更新：4月29日 48363吨，减少21492吨，大幅减少30.76%。
伦铜现报9712美元/吨，上涨0.16%。
原油下跌1.22%，报104.08美元；
动力煤上涨0.86%，现报822元，
美元指数高位震荡，目前报103.21，创新高，最高达103.72。
4月29日黄金零售价格为420元/克，与昨日相比上涨7.7元/克，上涨1.86%；
1#白银价格为4914-4924元/千克，上涨39元/千克。
据消息称： 29日，在岸人民币对美元汇率在以6.6080开盘后，接连跌破6.61、6.62、6.63、6.64和6.65关口，较前一交易日收盘价贬值超过300个基点，创下2020年11月以来的新低。上午11时左右，在岸人民币汇率强势反弹，接连收复6.65、6.64、6.63、6.62、6.61关口。
智利国家铜业公司总裁表示，对2022年铜价持乐观态度。机构调查：预计2022年铜市场供应短缺11万吨，2023年供应盈余19.25万吨。预计伦敦金属交易所（LME）现货铜平均价格将在2022年达到1万美元/吨，2023年9000美元/吨。
有两个数据值得关注：① 上海库存周报4月29日报48363吨，减少21492吨，大幅减少30.76%。② 2022年4月财新中国制造业PMI录得46，低于3月2.1个百分点，连续第二个月处于收缩区间，为2020年3月以来最低值。目前铜价主要受美元走强，疫情因素以及部分地区减产导致，考虑目前区间无主动抛空动能。预计近期铜现货价核心价格的参考区间为72000-75000元/吨。(现货铜价行情)
2 美数据爆冷，低库存和生产恢复支持节后铜价回升
宏观
１、美国公布一季度ＧＤＰ环比下降1.4%，意外爆冷，上季度环比增长6.9%，本来预期一季度增长1.1%。分析认为一季度奥米克病毒引发感染潮、通胀飙升和俄乌冲突是主要影响因素。这些因素还会持续，因此经济前景预期可能急速转弱，对中期资本市场利空加剧。另一方面，经济大幅放缓也让美联储在货币政策上更加左右为难，存在加息预期反复修正的可能。
２、昨天美元指数大涨到103.9，目前高盛预期美联储可能在5、6月各加息50个基点，然后每月加息25个基点。联储官员目前为止的表态认为年底前加息到中性水平2.5-3%，而目前十年期国债收益率已达到2.9%，或已在很大程度上提前反映了加息影响。临近联储5月例会，关注政策兑现时的预期差。另外美元指数升至数年高位，尽管基本面支持美元趋势性强势，但关注技术103处性休整的可能。
３、据报道德国驻欧盟机构代表周四撤销了对俄罗斯全面禁运的反对意见，前提是德国有足够时间寻找替代供应。另外消息称ＯＰＥＣ+可能在5月5日的议产会议上决定6月保持增加40万桶/天的温和节奏。原油止跌转涨。媒体报道多家欧洲能源公司准备接受普京提出的供气要求，但欧盟官员公开反对，禁运实际执行程度可能偏低，但仍支撑能源价格整体强势。
４、国内方面，广州机场又发现阳性人员，整体看疫情仍有冒头，但大多数省区的疫情下逐步得到控制，物流效率进一步提高，复工复产持续推进。另外人民币汇率连续大幅贬值，背后原因是美元加息和中国疫情持续反复，经济前景大幅转弱，贬值趋势未完，但短线关注美元急升后可能回调。
５、总结：俄欧能源博弈加剧，高通胀持续，美一季度经济意外转跌警告经济衰退将提前到来，金融市场整体利空加剧。国内则关注疫情情况和复工复产节奏，整体看节后疫情形势向好和大基建预期令信心有所恢复，利空压力减轻。
现货
１、ＬＭＥ库存再增2千吨，总量至15万吨，仍然是亚洲增库存，美国少量降库，现货转贴水1美元。由于中国炼厂出口，库存大量搬运到ＬＭＥ仓库，令ＬＭＥ承压，但国内作为主流消费地库存持续减少，现货维持高升水，并已重新打开进口窗口，ＬＭＥ库存增长势头可能逐步减弱。
２、昨天现货升水仍维持在300元高位，对主力合约6月升水接近600元。5月合约进口窗口已打开，意味着5月以后可能有集中进口潮。另外废铜整体供应紧张，精废价差维持在1000元，下游工厂逢低补货。价格结构转为全面强势，通常意味着现货出现较强支撑，价格易涨难跌。短期内进口报关效率仍低，估计随着复工推进，进口会集中增加，下游工厂普遍缺原料，但订单也减弱，节前整体备货不多，节后存在补货需求。因此随着节后物流和复工逐步恢复，将迎来供需两旺局面。
３、秘鲁拉斯邦巴斯矿宣布进入紧急状态，此前该矿已反复被阻断运输半个月。另外托克、嘉能可公布一季度产量，铜产量出现减产。今年以来智利秘鲁产量不及预期，供应干扰加重，或为中期价格带来支撑。
４、总结：关注俄欧能源博弈，高通胀预期不变，但美数据意外爆冷加强经济衰退预期，利空加重。国内大基建和复工推进提高信心，利空情绪减轻，现货下跌后价格结构全面转为强势，绝对价格回落后刺激下游补货，现货支撑强。节后需求持续恢复，价格回升，维持逢低持多策略，为节后备货。今日73500-72800。（迈科期货）
3 商品大面积飘红，低硫燃料油大涨超7%
商品期货市场节前最后一个交易日大面积飘红，隔夜市场美国柴油期货一度涨超10%，创下历史新高，推动内盘能化板块强势拉涨。截至4月29日下午收盘，低硫燃料油主力合约大涨超7%，燃料油主力合约涨超6%，乙二醇主力合约涨超4%，PTA、SC原油主力合约涨超3%。
据《华尔街日报》4月28日报道，德国驻欧盟的代表表示，只要给出时间去获得替代性供应，德国将不再反对对俄罗斯石油实施完全的禁运。市场认为，德国这一立场转变为欧盟出台下一轮对俄罗斯制裁铺平道路。美国普莱斯期货集团高级市场分析师菲尔·弗林表示，如果俄罗斯切断天然气供应，欧洲将必须寻找替代供应，而作为替代品之一的柴油已经处于全球供应短缺之中。
4月以来市场就俄罗斯对欧原油出口是否会持续大幅中断不断修正预期差，油价在回调过程中数次守住支撑。国泰君安期货研究员黄柳楠认为，在实际利率飙升的当下暂时不宜过分乐观，油价在美元指数突破103后短线反弹或有限，5月上旬仍属于油价的潜在回调窗口期。
“当然，客观而言当前原油市场供应依旧紧缺，海外天然气价格高企、柴油裂解高位就是最好的印证，且随着5月中旬欧洲炼厂开工率的提升这一问题将日益严峻。”黄柳楠表示，因此，整个二季度油价均价会出现大幅回落，低库存、低供应下大概率保持在高位，在二季度的大部分时间里也依旧需要长期防范油价的上行风险。如果油价在5月初仍未出现回调，那么二季度剩余时间里下跌的概率将下降。
燃料油方面，光大期货分析师杜冰沁表示，近期高、低硫燃料油的强势主要源自新加坡市场供应紧张与需求旺盛的共同支撑。其中，高硫油方面，由于持续存在的规格问题和俄罗斯出口下滑等多重因素的驱动，新加坡高硫燃料油市场供应持续收紧。在LNG和柴油价格高企以及气温上升的背景下，巴基斯坦、孟加拉国和斯里兰卡等中东和南亚国家开始采购高硫燃料油作为发电原料。预计从5月开始，这些国家对于高硫燃料油的采购需求将进一步增加。
低硫油方面，杜冰沁介绍，由于柴油裂解价差一直高于低硫燃料油，炼厂更愿意将降硫组分从低硫调和池转移到利润更高的柴油，降硫调油组分供应依然紧缺。此外，由于欧洲供应紧张，叠加运费上涨，前往新加坡的套利窗口仍处于关闭状态，5月来自西方国家的低硫套利船货进口量预计仍将保持低位。而新加坡港口自4月初以来低硫燃料油价格相对较低，其相对于中国、韩国等港口的竞争力重新显现，终端船燃需求也逐渐开始复苏。整体来看，杜冰沁认为，在近期地缘局势再度紧张和新加坡燃料油市场基本面维持强势的背景下，高、低硫燃料油价格短期或振荡偏强运行。（期货日报）
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