过去两年“新冠肺炎”这只从天而降的“黑天鹅”彻底打破了惯用的经济预测模式，即使2021年的形式与2020年迥然，但仍没能回归“正轨”。
疫情对经济重大且直接的影响，改变了消费需求的基本形态。在疫情严重的一段时间，线下娱乐场所、体育场馆、餐馆等全部关闭或暂停堂食。近两年来，停摆的商业活动都在慢慢走回正轨，但人们对这些消费场所的需求仍没有恢复到疫情爆发前的水平。相反，消费需求开始朝着“囤货”的方向发展，包括囤积更多居家吃的食物，更多的日用品，以及更多改善居住体验的物件。
在经济生态中，所谓的“恒定的关系”会被重塑，并且因时而化。所以，让我们抛开预测模型，大胆畅想将在2022年推动奶业市场和经济发展的一些变化。
奶酪需求的巨大转变
2020年初，在意识到缺乏块装切达奶酪加工能力之后，几个乳制品生产上筹建了新工厂，他们计划利用新型生产线解决难题。然而疫情封锁使消费的需求从加工服务型食品奶酪（桶装切达奶酪），转向更适合居家食用的天然奶酪（包括块装切达奶酪）。目前的市场面临牛奶充足，但块装奶酪不足。
因此，在六个月的大部分时间里，III级牛奶的价格涨幅远远高于其他类产品。MMOs 将牛奶按加工用途分成四级，加工饮用液态奶的生鲜乳（I 级牛奶）价格最高，其次是酸奶和冰激凌等软质乳品用奶（II 级牛奶），再次是奶油和奶酪等硬质乳品用奶（III 级牛奶），生产脱脂奶粉所用的生鲜乳（Ⅳ级牛奶）价格最低。
III级牛奶的大规模涨价使得负PPDs（Negative Producer Price Differentials）参数变大，联邦政府颁布的法令也未能实现向市场上所有生产商支付统一价格（Uniform Price）的基本目标【Uniform Price定义:加权平均价格计算为所有类别的总和（各类别最小价格）*（各类奶制品%）】。
2022年初，一些新的和现有的大型奶酪工厂已经大幅增加了他们的块装奶酪产能，部分分析师预计黄油和奶粉的价格会因国际市场的旺盛需求，将在多年来首次推动市场。2022年的Ⅳ级牛奶期货平均价格比年初的Ⅲ级牛奶期货平均价格高出90美分/英担（约0.117元/kg）。
如果美国乳脂的价格继续受到出口市场需求的推动，这就有可能成为新常态（国际市场需求强劲与否主要由黄油和奶粉价格决定）。近年来，出口是美国产业增长的主要推动力。在全球乳制品需求持续增长的局面下，乳制品出口国的供应压力骤增，美国越发像是那个最游刃有余的国家。
成本上升的等式
通货膨胀是农民和整个美国经济社会要解决的主要问题。2021年11月消费者价格指数（CPI）较上年同期上涨6.9%，为美国近40年来物价通胀的最高水平。
供应链问题，包括港口超载和卡车司机短缺等瓶颈问题，使得成本增加，经济增长放缓，从而加剧了通货膨胀。若不然，持续的经济增长有可能吸收美国经济中额外的资金流，情况不会这么糟糕。在劳动力和原材料短缺的情况下，供给普遍受到经济整体增长速度的限制。
然而，物价上涨的更具关联性的因素是美元。自疫情开始以来，美国联邦储备银行（Federal Reserve Bank）一直试图通过超发海量货币来提振经济，其本质是用美国的信用背书，借债超验此前不存在的货币，再用这些货币购买债券。该政策一方面是支持政府的大规模（两党）经济救助行动、刺激消费，另一方面，美联储（Fed）作为制定货币政策的机构，通过放宽信贷拉动经济增长履行其职能。
然而，Fed如此大规模印钞的情形是前所未有的（货币发行量自2020年2月初以来增长了41%）。当没有足够的经济增长来吸收的泛滥的美元，必然会导致通货膨胀。宽松货币政策还导致经济过热，因为在产能不变的前提下，过度刺激消费需求，可能出现许多瓶颈和供应短缺问题。
借贷问题迫在眉睫
通货膨胀造成价格不确定性，并使许多经济关系复杂化。如果Fed继续维持现行货币政策，通胀将成为长期现象，不难预见Fed之后将提高利率以抵御通胀，借贷会变得复杂。
如果我们回顾过去，70年代和80年代的历史将告诉我们，用一个问题去解决另一个问题的方法只能兼顾短期的麻烦，当拖到不得不控制通货膨胀时，经济的阵痛将难以抵御，就像许多农民所经历过的那样。
好消息是，Fed似乎对通胀采取审慎的预判，暗示将放缓购买债券，并可能在2022年上调贷款利率。此外，寄希望于近期颁布的基础设施法案能促成联邦政府和私营部门对基础设施的有效投资，帮助供应链运转顺畅。
尽管这已经是最好的解决方案，但由于成本不断上涨、加工以及营销的困境还将持续到新一年，因此生鲜乳价格不会再像过去一般优惠。
产量持续下降的趋势
对奶价来说，2022年是个好年景，80%的主要乳制品出口地区的牛奶产量水平已低于去年。产量下降的趋势将乳制品价格推至2014年以来的最高水平。
目前，市场预测价格在2022年初见顶，芝加哥商品交易所（CME）预测2022年III级和IV级牛奶的平均报价将高于20美元（约126.9元）。
有趣的是，市场预期IV级牛奶价格将平均高于III级牛奶。如果该猜测成真，这将是自2013年以来的首次逆转，而这将使美国某些地区相比其他地区受益更多。
IV级牛奶行情大好
查看美国牛奶产能排名前16个州的全奶价格，通过运行统计模型，观察了全奶价格与每个州的III级牛奶和IV级牛奶价格的相关性。下图是根据对IV级牛奶价格最敏感到最不敏感的各州进行的排名。
分析之后，我惊讶地发现对IV级牛奶价格最敏感的是密歇根州。由于统计模型的运行采用了2010年至2021年的历史数据，位于圣约翰斯县的新奶酪工厂使得该州的全奶价格对III级牛奶价格更加敏感。
对于其他州的排名，并不值得感到惊讶。明尼苏达州、爱达荷州、威斯康辛州和爱荷华州全奶价格的驱动主要依靠III级牛奶价格，而亚利桑那州、宾夕法尼亚州、纽约州、华盛顿州和佛罗里达州则更偏向于IV级牛奶价格。
在美国，没有哪一种乳制品比脱脂奶粉 （NFDM）更容易受世界市场的推动。比较美国与其主要出口竞争国脱脂奶粉价格，发现他们之间具有非常强的长期相关性。由于11月制造商持有库存较去年同期下降21%的缘故，美国的NFDM基本面已收紧。但如果没有全球奶粉价格的强劲表现，美国NFDM价格的上行空间将受到限制。
如果期货是正确的，那么今年每个牧场都能享受到良好的牛奶交易。由于IV级牛奶价格看起来比III级牛奶更加稳定，在IV级和II级牛奶销量更多的州经营牧场的奶农将看到不亚于III级价格推动下的“奶酪大州”的额外提振，这对那些错过了2020年上涨机会的生产商来说是个好消息。
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