一转眼，2022年就已经过去了5个月，也就是说，一年两度的大型购物“节”618大促要开始了。这不仅仅只是购物狂的节日，也能是我们韭菜的一次狂欢。
有一说一，618投资逻辑来整起一个
今年的618和往年有那么点不一样：
首先从大环境来说今年上半年封城的封城、隔离的隔离，这些疫情影响对于消费行业的阵痛是挥之不去的。来看一个国家统计局数据公布，4月化妆品类零售总额累计214亿元，同比下降22.3%，为今年来化妆品类零售累计总额首次下滑。
反应到股价上，明显美妆电商概念是被拖累了，根据往期经验，4- 5月为化妆品销售淡季，很多集美积压的需求都有望在“618”迎来爆发式的释放。（年中618，年末双十一）
虽然数据上看起实在不忍直视，但头部品牌的股价和公司运营还是依然坚挺。这样来说，“618”大促各平台和品牌补贴双升，有望集中释放需求。随着后续疫情得到控制，消费者消费活动恢复，行业整体能够实现反弹，龙头效应有望进一步增强。（马太效应，龙头受益）
投资逻辑：
1、618平台、品牌补贴双升
今年各平台秉着纾困的意思，力度还是可观。
天猫618期间商品跨店满减规则调整为“满300-50”，折扣率达到16.7%，超出去年双十一“满300减40”的优惠力度。京东：“满299减50”（去年为“满200减30“），并在多个城市推出消费券。
同时今年平台商家扶持力度进一步加大，针对普遍的行业困境优化规则。京东推出30项“三减三优”商家扶持举措，“减少成本、减少考核、减少风险、优化规则、优化效率、优化服务”。天猫公布助力商家举措25条，今年618淘宝天猫对商家的帮扶举措，在数量上是去年天猫双11的两倍多。
从品牌方面来看，国货品牌相较国际品牌采取了更大的折扣力度，且相较2021年同期增加了活动SKU数量，但折扣力度与同期基本持平。
2、化妆品行业未来持续高景气度
2011-2021年，中国化妆品市场销售额规模10年CAGR为8.5%，超过全球规模同期增速约 7pct。截至2021年，中国化妆品市场规模以811亿美元位列第二，占比达到15.5%。
上市公司Q1业绩披露完毕，线上销售为主的头部化妆品品牌延续高增，如贝泰妮、华熙生物归母净利润增速分别为85.7%、31.1%。
总结一下，对于化妆品行业目前的投资逻辑，有三点：
（1）居民收入稳步上涨使得更多居民具备化妆品消费能力，产品需求逐步多元化升级，数据上看，中高端市场增速快于大众市场。
（2）精细化需求将拉动消费频次提升。
（3）多样化的销售渠道将为消费者提供更多、更便捷的购物模式。
（4）行业发展空间仍可期。据欧睿数据，预计 2025 年我国化妆品行业规模将达到 1347.7 亿美元，2020-2025 年行业规模 CAGR 12%
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